Während 2025 an historischen Börsenhochs endete, verspricht das Jahr 2026 reich an Chancen zu werden. Zwischen der Vorherrschaft der Technologieriesen, dem Wegfall positiver realer Renditen und dem Aufstieg der Schwellenmärkte, hier sind drei große Trends, die man bei der Anpassung der Anlagestrategien beachten sollte.
Technologien: Qualität geht vor
Die großen Cloud- und KI-Unternehmen, die berühmten Hyperscaler, dürften auch 2026 weiterhin die Indizes outperformen. Trotz hoher Bewertungen zeigt sich der Markt noch nicht von irrationaler Übertreibung getrieben. Dennoch gilt Vorsicht: Die Fähigkeit dieser Unternehmen, ausreichende Cashflows zu generieren, um ihre massiven Investitionen zu finanzieren, wird entscheidend sein. Eine zunehmende Verschuldung oder eine Entkopplung zwischen Gewinn und Bewertungen könnte den Sektor fragil machen. Derzeit scheinen die Risiken einer spekulativen Blase begrenzt, doch jedes Anzeichen euphorischer Investorenstimmung verdient Beobachtung.
Das Verschwinden der realen Renditen
In Europa nähern sich reale Renditen bereits der Nulllinie, und die USA könnten denselben Weg einschlagen. Die Federal Reserve toleriert eine Inflation über 3% und hat ihre Leitzinsen angepasst, während massive Staatsausgaben und Handelskonflikte weiterhin Druck auf die Preise ausüben. In diesem Umfeld bieten reale Vermögenswerte wie Immobilien und Edelmetalle attraktivere Perspektiven als Anleihen oder andere nominale Anlagen.
Schwellenmärkte: der neue Treiber
Die Schwellenmärkte, insbesondere in Asien, verzeichnen ein robustes Wachstum und eine kontrollierte Inflation, was sie besonders attraktiv macht. Die Entwicklung von künstlicher Intelligenz in diesen Regionen, gepaart mit wettbewerbsfähigen Bewertungen, stärkt ihr Potenzial. Nach einem erfreulichen Jahr dürften Aktien und Anleihen der Schwellenmärkte auch 2026 weiter besser abschneiden und attraktive Chancen für Investoren bieten, die nach Diversifikation suchen.
Für 2026 bleibt die strategische Allokation entscheidend, mit einem besonderen Fokus auf Diversifikation und reale Vermögenswerte. Internationale Aktien, insbesondere in den Schwellenmärkten, sollten erneut eine führende Rolle spielen. Gleichzeitig erweisen sich Immobilien und Edelmetalle als solide Zuflucht gegenüber dem Wegfall positiver realer Renditen. Schließlich bleibt der Schweizer Franken stark, doch CHF-Anleihen verlieren an Attraktivität zugunsten ausländischer Staatsanleihen. Daher wird ein aktiver und diversifizierter Ansatz der Schlüssel sein, um in einem wirtschaftlichen Umfeld zu navigieren, das sich erneut als hochvolatil zeigt.
