Edmond de Rothschild Asset Management hat am Mittwoch ein fünftes aufeinanderfolgend positives Nettomittelzufluss-Jahr bekannt gegeben, das das Vermögen unter Verwaltung auf 107 Milliarden Euro erhöht. Im Jahr 2025 betrug der Nettomittelzufluss 5,4 Milliarden Euro und über fünf Jahre 17,5 Milliarden. Die Gruppe hebt die Diversifikation der Zuflüsse zwischen den Anlageklassen und geografischen Regionen hervor. Sie stellt fest, dass die Zuflüsse zwei Drittel in börsennotierte Titel und ein Drittel in nicht- börsennotierte fließen.
Das Jahr 2026 wird laut der Mitteilung das Jahr des Starts neuer quantitativer Strategien sein. Christophe Caspar, CEO von Edmond de Rothschild AM, beantwortet Allnews-Fragen zu seiner Strategie, den Ergebnissen von 2025 und den Perspektiven des Asset Managements von Edmond de Rothschild:
Was sind die Treiber Ihres Wachstums?
Mit einem Nettogeldzufluss von 5,5 Milliarden Euro war das Geschäftsjahr 2025 eines der besten der letzten fünf Jahre. Zwei Drittel des Zuflusses stammen aus börsennotierten Märkten (Aktien, Anleihen) und ein Drittel aus privaten Märkten. Wir profitieren von einem ausgewogenen Wachstum in Bezug auf Anlageklassen, wobei 2025 vor allem durch die börsennotierten Vermögenswerte getragen wurde, nachdem die Jahre zuvor stärker von privaten Märkten dominiert waren. Die Zuflüsse von 1,7 Milliarden Euro in Nicht-Börsennotiertes sind in einem schwierigen Umfeld sehr zufriedenstellend. Geografisch sind die Zuflüsse recht diversifiziert, insbesondere dank Frankreich, Italien, Spanien und Japan.
Wie hat sich Ihre Entwicklung in der Schweiz entwickelt?
Die Zuflüsse in der Schweiz sind positiv, liegen aber hinter den Vorjahren zurück. Eine unserer Strategien konzentriert sich hier auf eines unserer Flaggschiffprodukte, die BRIDGE-Strategie im Private-Debt-Sektor der Infrastruktur, die von den Gewinnen großer Mandate abhängt. In dieser Vermögensklasse gehören wir in Europa zu den Top 5 und weltweit zu den Top 10. Investitionen in Infrastrukturen gehören zu unseren Kernexpertisen.
Was ist Ihr Wachstumsziel im Asset Management?
Das Ziel ist es, qualitativ hochwertiges Management mit guten Ergebnissen zu liefern und schneller zu wachsen als der Markt, der mit 2 bis 2,5% wächst. Wir haben daher eindeutig Marktanteile gegenüber unserer Konkurrenz gewonnen.
„Mit einem Nettogeldzufluss von 5,5 Milliarden Euro war das Geschäftsjahr 2025 eines der besten der letzten fünf Jahre.“
Edmond de Rothschild AM hat sich im Bereich der aktiven Anlagestrategien mit fokussierten Strategien positioniert, die darauf abzielen, Werte über Benchmark-Indizes hinaus zu schaffen. Wir betreiben überhaupt kein passives Management und die Vermögensverwaltung ist unserer Privatkundschaft vorbehalten.
Malgré le vent contraire qu’affronte la gestion active, nous faisons le choix de stratégies spécialisées et différenciées qui nous ont permis d’enregistrer 17 milliards de collecte sur cinq ans.
Obwohl die Rahmenbedingungen für das aktive Management gegenläufig sind, wählen wir spezialisierte und differenzierte Strategien, die es uns ermöglicht haben, 17 Milliarden Zuflüsse über fünf Jahre zu verzeichnen.
Was ist Ihre Rentabilität im Asset Management?
Unser Gewinn ist im Jahr 2025 um über 30% gestiegen und hat unsere budgetierten Ziele deutlich übertroffen. Unsere Ergebnisse sind solide und robust. Seit zwei oder drei Jahren übernehmen die börsennotierten Märkte die Rolle der privaten Märkte in Bezug auf die Zuflüsse.
Welche Stellung hat Edmond de Rothschild AM im Asset Management, während Schroders von Nuveen übernommen wird?
Als CEO dieses Geschäfts seit sieben Jahren wird mir oft die Frage gestellt, welche Rolle wir als mittelgroßer Vermögensverwalter mit rund 107 Milliarden spielen. Unsere Ergebnisse belegen unsere Fähigkeit, sehr gute Resultate zu liefern: 17 Milliarden an Zuflüssen in rein aktivem Management in fünf Jahren und ein Wachstum, das zwei- bis dreimal höher ist als der Branchendurchschnitt.
Aber hierfür sind Bedingungen nötig. Wir müssen in unseren Kernkompetenzen sehr zielgerichtet und leistungsstark sein. Das bedeutet, dass wir gute Leistungen und höchste Servicequalität anbieten und innovativ sein müssen mit motivierten Teams, die nach neuen Geschäftsfeldern Ausschau halten.
Wir wollen nicht die Anzahl neuer Fonds vervielfachen, sondern spezifisch sein. Die Hybrid-Unternehmensschuld-Strategie wurde vor drei Jahren gestartet und erreicht in drei Jahren über eine Milliarde Euro, wodurch wir weltweit an zweiter Stelle in diesem Segment stehen.
Geografisch haben wir beschlossen, 2025 signifikant in neue Einstellungen zu investieren, in Deutschland, Belgien, den skandinavischen Ländern und auf den privaten Märkten, wo wir soeben Anne-Laurence Roucher eingestellt haben, um diese Aktivität zu leiten, die 25 Milliarden verwaltet.
Im Rahmen der Fokussierung, welche Fonds haben Sie aufgegeben?
Bei meiner Ankunft war es meine erste Mission, unsere Grundaktivitäten zu definieren und die, von denen wir uns trennen würden. Wir haben uns von 100 offenen Fonds auf 35 reduziert. Wir haben Strategien eingestellt oder fusioniert, die unseren Kriterien nicht entsprachen, während wir unser Wachstum fortsetzten. Daraus resultierten größere Fondsgrößen und die Bildung der richtigen Teams. Jeder weiß, dass Größe weitere Größe anzieht.
„Mit unserer mittleren Größe besteht der Kern des Ganzen darin, von mehreren Schlüsselstrategien zu profitieren, die sehr gut funktionieren.“
Wir verfügen heute über mehrere Fonds über 1 Milliarde Franken. Der Fonds Big Data in globalen Aktien nutzt Data als übergreifendes Thema, ohne rein technologisch zu sein. Vor mehr als 10 Jahren gestartet, erreicht er mehr als 3 Milliarden. Mit unserer mittleren Größe besteht der Kern des Ganzen darin, von mehreren Strategien zu profitieren, die sehr gut funktionieren, statt das Risiko einer Streuung einzugehen.
Ist Big Data Ihr wichtigster Aktienfonds?
Ja. Neben dem Fonds Big Data haben wir einen Fonds für nachrangige Finanzverschuldung mit 2,6 Milliarden Euro, einen Fonds für hybride Corporate Debt jenseits von einer Milliarde Euro, und einen weiteren Anleihefonds mit über einer Milliarde Euro.
Wir konzentrieren uns auf etwa dreißig Fonds innerhalb einer Handvoll Strategien. Zum Beispiel haben wir innerhalb der europäischen Aktienstrategie sowohl Small- und Mid-Cap-Unternehmen als auch einen Fonds Europa ex-UK und einen pan-europäischen Fonds.
Wir haben 2025 einen neuen Fonds namens Mission Europa gestartet, der sich einem langfristigen Thema widmet, der europäischen Souveränität.
Was die Performance betrifft, wie viele Fonds befinden sich im ersten Quartil?
Ungefähr 70% unserer Fonds befinden sich innerhalb des ersten und zweiten Quartils über drei Jahre, dem Zeitraum, der am besten zu den Zielen institutioneller Investoren passt.
Welche Rolle spielen Partnerschaften in Ihrer Strategie?
Unsere Partnerschaften werden überwiegend außerhalb Europas geschlossen und zielen darauf ab, von der Bekanntheit unserer Marke zu profitieren. Sie sind auch Bestandteil unserer Fokussierungsstrategie. Wir wollen die Anzahl der Vertretungsbüros nicht erhöhen, daher ergeben Partnerschaften Sinn.
Wir haben seit mehr als 20 Jahren eine Partnerschaft mit Nikko Securities in Japan, die es uns ermöglicht, unsere Fonds 140.000 Japanern zu vertreiben; eine weitere Partnerschaft in Lateinamerika mit SURA Investment Management, und seit 2025 in Luxemburg mit der staatlichen Bank Spuerkeess.
In welchem axis stratégique investieren Sie hauptsächlich in 2026?
Der erste Wachstumsbereich ist die geographische Expansion. Wir haben unsere Vertriebsteams in Deutschland, in den skandinavischen Ländern, in Italien verstärkt und bereiten uns darauf vor, Belgien zu verstärken. Anschließend möchten wir stärker über Vertriebsnetze mit Beratern (IFAs und CGP) verkaufen.
„Das Ziel ist es, aktive ETFs basierend auf diesem quantitativen Management zum Jahresende oder 2027 zu lancieren.“
Auf Produktebene möchten wir unsere Plattform für Private Markets weiterentwickeln, mit der Ankunft von Anne-Laurence Roucher als Leiterin. Und wir haben im vergangenen November ein Team von drei Experten für quantitative Aktien-Management erworben – zwei weitere werden bald dazukommen –, das unser Angebot ergänzen wird. Dieses Team wird die Techniken des maschinellen Lernens für das Portfoliomanagement für institutionelle Investoren nutzen. Das Ziel ist es, aktive ETFs basierend auf diesem quantitativen Management zum Jahresende oder 2027 zu lancieren.
Ist das ein Schritt in Richtung passives Management und ETFs?
Wir möchten in aktive ETFs investieren und nicht in passives Management. Der ETF ist die Hülle, die einer risikoarmen Strategie dient. Wir behalten die spezialisierte Satellitenverwaltung wie Big Data, hybride Corporate Debt bei, und ergänzen sie durch Core-quantitatives Management, das wir mit verschiedenen Vehikeln umsetzen, UCITS oder Mandate oder aktive ETFs.
Was sind Ihre Ziele in den nächsten 5 Jahren mit diesem neuen Wachstumsbereich der quantitativen ETFs?
Wir wollen in den nächsten fünf Jahren mehr als 5 Milliarden Euro einsammeln.
Angesichts der aktuellen Schwierigkeiten der Private-Equity-Märkte sehen wir das Ende der Demokratisierung?
In der Tat hat sich das Umfeld verschärft. Aber im Private Equity konzentrieren wir uns auf Small- und Mid-Cap-Unternehmen in diesem speziellen Bereich, oft mit einem Impact-Ansatz. Trotzdem haben wir 2025 eine halbe Milliarde in Private Markets aufgenommen, bei insgesamt 4,5 Milliarden im Private Equity. Unser Ergebnis ist positiv geblieben. Und wir konnten Exits zu interessanten Vielfachen erreichen, von 3 bis 5 Mal des ursprünglichen Einsatzes.
Wir glauben, dass die Nachfrage auf den Private Markets gut vorhanden ist, aber man muss darauf intelligent reagieren.
Welche Reaktion haben Sie auf die Fragen zu den 60/40-Strategien?
Seit über 20 Jahren ist das Portfolio nicht mehr auf Aktien und Anleihen beschränkt, sondern umfasst reale Vermögenswerte wie börsennotierte Immobilien, Infrastruktur, Edelmetalle. Die Ankündigung eines totalen Paradigmenwechsels taucht jedes Jahr auf. Vor drei Jahren war China nicht investierbar. Dann kehrte es wieder in die Benchmarks zurück.
Die 60/40-Allokation bleibt eine langfristige Zuteilung, die Sinn macht und nur leicht jedes Jahr angepasst wird. Die besten Leistungen des auf Diversifikation basierenden Managements ergeben sich aus Strategien, die regelmäßiges Neuausbalancieren einer strategischen Allokation vornehmen. Ich würde einen illiquiden Anteil für einen Kunden hinzufügen, der bereit ist, Illiquidität über Private Markets zu akzeptieren.
Was sind die neuesten Trends in der Nachfrage nach Investitionen?
Wir glauben, dass die Schwellenländer sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen gutes Potenzial haben. Bei europäischen Aktien bevorzugen wir Mid-Caps.
Der Souveränitätsthema erscheint uns sehr wichtig. Es geht über Verteidigung hinaus und erstreckt sich auf Infrastrukturen, Digitalisierung und Nearshoring. Vor Covid hatten wir einen Fonds für Industrieimmobilien aufgelegt, der ein Zukunftsthema bleibt, um dem Bedarf an mittelgroßen Lagerhäusern in der Nähe von Städten.
