In seiner neuesten Studie bestätigt AEW Forschung & Strategie den eindrucksvollen Aufschwung des europäischen Handelsimmobilienmarkts. Lange Zeit unter Druck stehend, zeigt sich der Sektor heute als derjenige, der seine Werte am frühesten angepasst hat – bereits ab 2017 – und der nun von der deutlichsten Vertrauenswende unter den großen Immobilienklassen profitiert.
Angetrieben von sich verbessernden makroökonomischen Fundamentaldaten tritt der europäische Handel in eine neue Zyklusphase ein. Das Wachstum der Einzelhandelsumsätze in der Eurozone dürfte zwischen 2026 und 2030 im Durchschnitt +1,5% pro Jahr betragen. Zugleich setzen sich die Leerstandsquoten fort und normalisieren sich; per zweitem Quartal 2025 lagen sie bei 6% für Shopping-Center und 4% für Geschäfte im Erdgeschoss von Gebäuden sowie Retail-Parks.
In Bezug auf die Performance sollten sich Retail Parks mit einer erwarteten Gesamtrendite von 9,2% pro Jahr im Zeitraum 2026-2030 abheben, gefolgt von Shopping-Centern (8,6%) und Geschäften im Erdgeschoss von Gebäuden (7,3%). Diese Dynamik beruht eher auf der Solidität der Mietrendite als auf der bloßen Zinskompression.
Mit aktuellen Renditen von 6,4% für Shopping-Center und 6,0% für Retail Parks – höher als der Durchschnitt der anderen Immobiliensegmente (5%) – vereint der Handel heute eine attraktivere Rendite und verstärkte Aussichten für Mietsteigerungen.
Die Erholung der Investitionsvolumen, die 2025 31 Milliarden Euro erreichen, bestätigt diesen Wandel in der Wahrnehmung. In den letzten drei Jahren verzeichnet der Handel die stärkste Vertrauenssteigerung unter den vier großen Core-Immobiliensektoren in Europa.
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