Die weltweiten Aktien- und Anleihemärkte legten im November zu, trotz eingeschränkter Sichtbarkeit und volatiler Bewegungen. Das Ende des Shutdowns der US-Regierung und eine robuste Ergebnissaison brachten Unterstützung, aber Bedenken in Bezug auf hohe Bewertungen und Wachstumsaussichten lasteten weiterhin auf der Anlegerstimmung. In diesem Umfeld blieben die Zuflüsse in ETFs insgesamt positiv, wenn auch langsamer als in den Vormonaten. November wird somit zum ersten Monat des Jahres 2025, in dem die Gesamtzuflüsse nicht höher waren als im gleichen Monat 2024.
Die Aktien-ETFs zogen im November 16,9 Milliarden USD an, ein Volumen unter dem monatlichen Durchschnitt von 23,1 Milliarden, der dieses Jahr beobachtet wurde. Die ‚Core‘-Aktien-ETFs spielten erneut eine treibende Rolle, auch wenn ihre Zuflüsse von 9,9 Milliarden den geringsten monatlichen Zufluss von 2025 darstellen. Regional betrachtet bevorzugten Anleger Aktien-ETFs aus entwickelten Märkten und globalen Märkten, zwei Segmente, die seit Januar jeden Monat positive Zuflüsse verzeichnen. Die US-Aktien-ETFs verzeichneten hingegen Nettoabflüsse nach vier Monaten Zuflüsse.
Im Anleiheuniversum fiel der Schwerpunkt auf Exposures in der Eurozone, die netto 3,4 Milliarden USD Zuflüsse aufzeichneten. Diese ETFs verzeichnen seit Jahresbeginn monatliche Zuflüsse, insgesamt 43,6 Milliarden. Die Ultra-Kurzläufer-Anleihen-ETFs setzten ihre positive Serie fort, verzeichneten im November 3,1 Milliarden Zuflüsse und erhöhten die jährliche Sammlung auf 28,2 Milliarden. Die Unternehmens- sowie Staatsanleihen-ETFs verzeichneten ebenfalls positive Zuflüsse.
Insgesamt bleiben die Zuflüsse in ETFs im Jahr 2025 auf Rekordniveau: Seit Januar haben in Europa domizilierte ETFs 336,7 Milliarden USD angezogen, gegenüber 244,9 Milliarden USD im gleichen Zeitraum 2024. Aktien-ETFs machen 253,8 Milliarden USD dieser Zuflüsse aus, während Anleihe-ETFs 79,4 Milliarden USD ausmachen.
Schließlich erlebten Multi-Asset-ETFs im November Nettoumsätze, während Rohstoff-ETFs und alternative Anlagestrategien Abflüsse verzeichneten.
Gesamtzuflüsse auf dem ETF-Markt
Der Zuflussrhythmus verlangsamt sich im November
Kumulative Zuflüsse europäischer ETFs – 12-Monats-Kumulativ nach Anlageklassen (in Milliarden USD)
Aktien-ETFs
Die Dominanz der Core-Aktien-ETFs setzt sich fort
Aktienzuflüsse nach Kategorie: Seit Monatsbeginn (in Millionen USD)
Die Core-Aktien-ETFs haben weiterhin starke Nettoumsätze angezogen, im November zusätzliche 9,9 Milliarden USD. Seit Jahresbeginn belaufen sich ihre Nettozuflüsse auf 168,4 Milliarden USD. Die nachhaltigen Aktien-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat Nettozuflüsse von 2,4 Milliarden USD, während Smart-Beta-ETFs 2,1 Milliarden hinzufügten. Die sektoralen und thematischen ETFs verzeichneten dagegen Nettoabflüsse von 280 Millionen bzw. 158 Millionen USD.
Aktien-ETFs der Märkte der entwickelten Länder dominieren die Zuflüsse
Aktienzuflüsse nach geografischer Exposition: Seit Monatsbeginn (in Millionen USD)
Die Aktien-ETFs der entwickelten Märkte dominierten die Zuflüsse im November und verzeichneten netto 5,9 Milliarden USD Zuflüsse. Die Kategorie verzeichnet in diesem Jahr jeden Monat positive Zuflüsse, insgesamt 57,2 Milliarden. Die Aktien-ETFs der Schwellenmärkte und die globalen Aktien-ETFs setzten ihre Dynamik ebenfalls fort, mit Nettozuflüssen von jeweils 2,9 Milliarden bzw. 1,8 Milliarden USD. Im Gegenzug erlitten die US-Aktien-ETFs im November Abflüsse von 1,2 Milliarden, nach Zuflüssen von 7,4 Milliarden im Oktober.
ETF obligataires
Investoren bevorzugen Anleihen mit sehr kurzer Laufzeit
Flux obligataires par catégorie: depuis le début du mois (en millions de dollars)
Die Anleihen-ETFs mit sehr kurzer Laufzeit verzeichneten im November Nettoszuflüsse von 3,1 Milliarden USD, während die Unternehmensanleihen-ETFs 2,1 Milliarden sammelten. Die Kategorie «sehr kurze Laufzeit» weist in diesem Jahr jeden Monat positive Zuflüsse auf, insgesamt 28,2 Milliarden seit Jahresbeginn. Die ETFs für grüne Anleihen verzeichneten hingegen Nettomittelabflüsse von 242 Millionen USD im letzten Monat.
Die ETF obligataires der Eurozone dominieren weiterhin die Zuflüsse
Flux obligataires par exposition géographique: depuis le début du mois (en millions de dollars)
Die Anleihe-ETFs der Eurozone verzeichneten erneut die größten Nettozuflüsse unter den Anleiheprodukten, mit 3,4 Milliarden USD, die im November zuflossen. Dies markiert elf Monate in Folge positiver Zuflüsse im Jahr 2025, insgesamt 43,6 Milliarden seit Jahresbeginn. Die US- und globalen Anleihe-ETFs verzeichneten im letzten Monat ebenfalls Nettozuflüsse, jeweils 2,1 Milliarden bzw. 1 Milliarde USD. Im Gegenzug erlitten die UK- und deutschen Anleihe-ETFs Nettoabflüsse von 473 Millionen bzw. 157 Millionen USD.
