Die DWS-Gruppe, der Vermögensverwalter der Deutschen Bank, hat sich fest unter die Top 10 der Vermögensverwaltung in der Schweiz etabliert. Auf dem drittgrößten europäischen Markt dieser Branche verwaltet der Vermögensverwalter rund 100 Milliarden Franken Vermögenswerte. Das Unternehmen gewinnt von Jahr zu Jahr Marktanteile. In der Schweiz ist das Unternehmen nicht nur ein Distributor von ETFs, Fonds und Mandaten, denn es umfasst Anleihe-Management-Teams in Franken sowie Digital-Assets mit Sitz in Zürich. Sven Württemberger, CEO von DWS Schweiz, beantwortet die Fragen von Allnews:
Wie entwickelt sich DWS in der Schweiz?
Die Aktivitäten von DWS in der Schweiz gehören zu den größten des Konzerns. Wir verwalten in der Schweiz rund 100 Milliarden Franken Vermögenswerte, das entspricht etwa 10% des Assets under Management der DWS-Gruppe. Das Wachstum ist seit Jahren signifikant. Es resultiert aus dem wachsenden Markt, der in der Schweiz floriert, sowie einer Zunahme der institutionellen und Wholesale-Nachfrage, und aus neuen Vertriebskanälen, sei es über digitale Kanäle oder Neobanken, die stark in ETFs und Fonds investieren.
Das Aufkommen der künstlichen Intelligenz (KI) wird erhebliche Veränderungen für unsere Branche mit sich bringen.
Welche Mitarbeiterzahl haben Sie?
Wir beschäftigen 47 Mitarbeitende in der Schweiz, davon 3 in Genf.
Was ist die strategische Frage, die Sie derzeit am meisten beschäftigt?
Die Digitalisierung steht strategisch an erster Stelle und ihre Bedeutung für uns als Vermögensverwalter. Das Aufkommen der künstlichen Intelligenz (KI) wird bedeutende Veränderungen für unsere Branche mit sich bringen. Die Frage ist, wie unser «Wertangebot» in 5 bis 10 Jahren aussehen wird, wenn alle Daten und alle Produkte jedermann zur Verfügung stehen. Was werden unsere Lösungen sein? Wie werden wir mit unseren Investoren kommunizieren?
Haben Sie erste Ansätze im Hinblick auf diese Herausforderungen?
Ich betrachte sie nicht als Herausforderungen, sondern eher als Chancen. Der Markt wächst. Immer mehr Akteure, Vermögensverwalter und Dienstleistungsanbieter, die digitale Services für ihre Kunden anbieten wollen, benötigen ein Asset Management, das dieses Know-how besitzt. Neue maßgeschneiderte Produktkonzepte entstehen. KI erhöht auch unsere Effizienz durch die Bereitstellung eigener Daten.
Wächst der Markt der klassischen ETFs weiterhin?
Ihr Wachstum ist stark und setzt sich auch 2026 fort.
Wie sieht Ihre Partnerschaftsstrategie aus?
Die Idee besteht darin, unser Asset-Management-Wissen über neue Kanäle zugänglich zu machen. Wir streben danach, ein Partner des Portfolio-Managers zu werden, statt nur ein Distributor zu sein. Die Deutsche Bank verfügt über Privatkunden, und wir im Asset Management bringen die Technologie mit, um beispielsweise die Marktansicht des CIO in einen Fonds zu integrieren. Dieses Modell kann auch mit anderen Banken als unserer repliziert werden. Ich glaube fest an die Zukunft dieses Partnerschaftsmodells, auch wenn es nicht zum Hauptpfeiler unserer Aktivitäten wird.
Bringt die Nahost-Krise Lehren für das Portfoliomanagement?
Wir haben unsere Ansichten für 2026 infolge dieser Ereignisse nicht grundlegend geändert.
Stellt dies das 60/40-Management in Frage und veranlasst eine Veränderung der Diversifikation?
Die Debatte bleibt offen über Multi-Asset-Management und den Umfang der Diversifikation. Die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen variiert je nach Periode. In diesen Ereignissen waren Aktien stärker betroffen als Anleihen. Generell beobachte ich einen anhaltenden Zufluss von Kapital in Multi-Asset. Es ist klar, dass Präferenzen für bestimmte Anlageklassen im Laufe der Zeit variieren. Aber die Vorteile der Diversifikation durch Anlageklassen, insbesondere zwischen Aktien und Anleihen, bleiben gültig.
„Deutschland verändert ebenfalls sein Rentensystem in eine Richtung, die Investitionen begünstigt.“
Sind schweizerische institutionelle Anleger nach wie vor so infrastructure-begeistert?
Ja, das ist ein zentrales Thema für die institutionellen Anleger in der Schweiz. Das Interesse hat sich insbesondere bei den Pensionskassen deutlich erhöht. Es wird teilweise durch das regulatorische Umfeld getragen. Die Pensionskassen können nun den Anteil der Investitionen in Infrastrukturen erhöhen. Diese tragen auch zur Diversifizierungsbemühung bei, und zwar nicht nur im Immobilienbereich oder im Private Equity.
Wie entwickeln sich Ihre Investitionen in digitale Vermögenswerte?
In unserer Bewertung der besten Standorte für Talente im Bereich Digital Assets erschien die Schweiz uns als ideales Land. Wir haben investiert, und unser Team besteht jetzt aus fünf Mitarbeitenden. Diese Aktivität gliedert sich in zwei Bereiche: Digitale Produkte (Kryptos, Tokenisierung und Stablecoins, einschließlich Schweizer Franken) und digitale Lösungen, bei denen wir den Zugang zum Know-how unseres Portfoliomanagements anbieten („embedded solutions“). Ähnlich wie Lego-Steine unterstützen wir beim Bau eines digitalen Angebots.
Welchen Nutzen haben Stablecoins in Schweizer Franken?
Es ist noch zu früh, um es zu bewerten, aber der Anwendungsfall ist faszinierend. Er ermöglicht Investitionen in Schweizer Franken digital sowie in Euro innerhalb einer hoch effizienten Transaktion, kostenmäßig betrachtet, zwischen den beiden Währungen. Ein Unternehmen, das in mehreren Ländern tätig ist, findet darin eine interessante Kostenreduktion. Wir befinden uns vermutlich noch in einem frühen Stadium, aber der Markt entwickelt sich extrem schnell.
Was sind Ihre Prioritäten für die kommenden Monate?
Eine der Prioritäten wird das Thema Partnerschaften sein. Es geht darum, unserem Distributionsdienst und seinen Partnern gemeinsame Lösungen zu ermöglichen, zum Beispiel Produkte anzubieten, die die Strategie der Bank widerspiegeln, in einem White-Label-System und in einer Form von ETF, die bei manchen Instituten nicht verfügbar war.
Wer profitiert davon?
Eine Bank, die einen ETF basierend auf den Ansichten ihres CIO emittiert, hat die Möglichkeit, einen aktiv verwalteten ETF auf ihre Überzeugungen anzubieten, der möglicherweise nicht über ihre Filialen distribuiert werden müsste.
Sind Sie sehr optimistisch gegenüber Deutschland? Welche Argumente führen Sie an?
Eine unserer strategischen Prioritäten lässt sich mit #bullishGermany zusammenfassen. Die Argumentation beruht auf Infrastrukturprojekten in Europa und Deutschland. Die Dynamik ist politisch äußerst positiv. Der Wille, Bürokratie zu reduzieren und in Europa zu investieren, ist deutlich vorhanden. Die Lage in Mitteleuropa begünstigt diese Projekte.
Deutschland verändert ebenfalls sein Rentensystem in eine Richtung, die Investitionen begünstigt. Unsere Branche wird davon profitieren, ebenso wie der deutsche Produktionsstandort. Europa ist ein Markt, der sich als stabil und gleichzeitig vielversprechend für globale Investoren erweist und der weiterhin unterschätzt wird.
