Seit meinem ersten Beitrag war meine Aktualität doppelt. Zum einen gab es produktive Begegnungen, in denen ich versucht habe, die konkrete und messbare Anwendung von KI im Unternehmen zu verstehen. Zum anderen verfolgte ich eine Nachricht, die nach wie vor genauso reichlich vorhanden ist.
Was gibt es Neues, Doktor?
Unter den fruchtbarsten Ankündigungen im Bereich KI gehören die, die mir besonders aufgefallen sind.
Google hat Gemini 3.5 Flash und seine Entwicklungsumgebung Antigravity 2.0 vorgestellt, die in 12 Stunden ein vollständiges Betriebssystem mit 93 parallelen Agenten erstellen kann. OpenAI hat seinerseits eine 80 Jahre alte mathematische Vermutung dank eines neuartigen Denkmodells widerlegt, eine Premiere, die von der wissenschaftlichen Gemeinschaft gelobt wird. Brillante und vielversprechende Durchbrüche, die sich bei einem Cocktail bemerkbar machen werden.
Für die technisch weniger Versierten: Erwähnen Sie, dass Andrej Karpathy, Mitbegründer von OpenAI, zu Anthropic gewechselt hat, oder dass Google sich verpflichtet hat, dort bis zu 40 Milliarden Dollar zu investieren – während Meta 135 Milliarden für seine KI-Infrastruktur mobilisierte. Milliarden, die zeigen, wo der Kampf ausgetragen wird. Anthropic hat zudem 65 Milliarden zu einer Bewertung von 965 – dem Dreifachen des Werts von Februar – aufgenommen, in dem, was seine letzte private Runde vor dem Börsengang sein könnte.
Schließlich, und das ist vermutlich das Beeindruckendste, zwei Stellungnahmen. Die der Regierung Trump, deren Verordnung vom 2. Juni das Verwehren der Innovation durch Regulierung bekräftigt, während zugleich die Fragen der nationalen Sicherheit anerkannt werden. Und die erste Enzyklika von Léon XIV, die ChatGPT folgendermaßen zusammenfasst: «Die Frage der KI besteht nicht darin, was sie leisten kann, sondern darin, was wir ihr nicht delegieren möchten». Von dort aus zu vermuten, dass der Vatikan sein eigenes LLM startet, ist nur ein Schritt – die Gutenberg-Bibel diente schließlich zuerst der Verbreitung der Bibel. Ein neues Streitthema zwischen Trump und Léon XIV, das spannende Debatten ankündigt.
Und bei uns?
Die Welt teilt sich in zwei Kategorien: diejenigen mit prall gefüllten Geldbörsen und diejenigen, die graben. Wenn die Großen enorme Mittel haben, um ihren eigenen LLM zu entwickeln oder Übernahmen zu tätigen, verfügen die Kleinen – für die Besten unter ihnen – über Ideen und Agilität – eine höfliche Umschreibung für knappe Mittel.
Unter den jungen Strukturen ist AlphaCurve Investments SA, eine auf Asset Management spezialisierte Gesellschaft mit Sitz in Genf, die Mitte 2025 gegründet wurde. Philippe Gougenheim, ihr Mitgründer, hat mich so angesprochen: «Geh rein und wir zeigen dir, was wir mit KI machen». Er hat meinen Ansatz verstanden. Es sei zu betonen, dass im Gegensatz zu Privatbankern die Vermögensverwalter eine natürliche Nerd-Haltung haben. Scharfe, mathematische Geister, die Code verschlingen und Algorithmen programmieren. In der Ära der KI klingt dieses Vokabular nach der vorangegangenen Dekade.
Ich wurde Stéphane Leboyer, dem dritten Mann in der Führungsspitze von AlphaCurve, zugeteilt. Anfänglich wollten Philippe und Pierre Ahlsell de Toulza – CIO und Partner – einen erfahrenen Kreditanalysten einstellen. Nicht das gleiche Profil wie Stéphane, der sich am Anfang seiner Karriere nach einem Master in Quantitative Finance befindet. Die Idee war einfach: «Wir setzen KI ein, um bei der Kreditanalyse leistungsfähiger zu sein». Hier gibt es keine Wunderentwicklung, man macht es einfach: Markttools, weniger Bürokratie, weniger Einschränkungen, mehr Pragmatismus. Eine Investitionsidee wird am Morgen entworfen, im Verlauf des Tages analysiert und dann für eine Entscheidung bereitgestellt.
Stéphane begann mit ChatGPT, doch der eigentliche Gewinn kam, als Claude im Februar ein Add-in vorschlug, das sich direkt in die Microsoft-Tools integriert. Die Analysen von Investitionen dauerten von mehreren Tagen auf nur noch wenige Minuten. Gleiches galt für die Zusammenfassungen des Anlageausschusses oder die Erstellung der Factsheets. «Der Game Changer war nicht die KI, sondern ihr Einzug in Excel.» Solange die KI im Browser lebte, erforderte sie Copy-Paste. In das Arbeitswerkzeug integriert, verschwindet sie im Arbeitsablauf.
Die Ergebnisse sind greifbar. Tiefe und Analysefähigkeit steigen. Die Produktivitätsgewinne lassen sich in Tagen pro Investition messen, das Portfolio umfasst rund vierzig Positionen… Zählen Sie nach. Allerdings entscheidet die KI nicht: Sie bereitet die Entscheidungsgrundlage vor. Diese bleibt menschlich.
Ein weiterer Effekt auf die Organisation: Die Erfahrung der Seniorpartner kehrt in eine zentrale Rolle zurück. Die Expertise der Partner war durch die Kosten der Informationsproduktion eingeschränkt. In einer jungen spezialisierten Struktur sprengt die KI diese Schranke. Der Partner befragt direkt die Daten, testet Hypothesen in Echtzeit, und sein Urteil trägt weiter. Die KI entwertet die Expertise nicht: Sie verleiht ihr nur einen Hebel.
Uns wird gesagt, dass KI den Menschen ersetzen wird. In der Praxis erzählt dieses Beispiel das Gegenteil: Nicht Ersatz, sondern Transformation. Der Analyst wird zum Entwickler, und die Erfahrung der Seniorpartner rückt wieder in den Mittelpunkt des Geschehens. Es bleibt abzuwarten, wie viele Unternehmen wie diese Handvoll Genfer Vermögensverwalter den Mut haben werden, die Konsequenzen daraus zu ziehen statt darüber zu reden. Das wird das Thema eines nächsten Beitrags sein.
