Novavest Real Estate AG (SIX Swiss Exchange: NREN) hat im ersten Halbjahr 2026 die für 2026 gesetzten Ziele erreicht und weist in vielerlei Hinsicht sehr erfreuliche Ergebnisse aus. Das Immobilienportfolio wurde erfolgreich optimiert und sieben Immobilien wurden mit Gewinn verkauft. Der Gewinn einschließlich der Neubewertung belief sich auf 20,1 Millionen Franken, während das operative Ergebnis (Gewinn ohne Neubewertung) auf 15,2 Millionen angestiegen ist. Gleichzeitig sank die Leerstandsrate auf 1,9%, ein sehr niedriger Stand, und die Belehnung der Immobilien durch Dritte wurde auf 48,8% reduziert.
Im Rahmen der strategischen Fortführung der Portfoliostrategie hat Novavest im ersten Halbjahr 2026 sieben sorgfältig ausgewählte Immobilien mit Gewinn verkauft. Aus Sicht des Unternehmens war das Potenzial für zukünftige Wertsteigerungen dieser Immobilien aufgrund der zu realisierenden Investitionen mittel- bis langfristig und/oder der bereits erzielten Mieten ausgeschöpft. Insgesamt erzielten die Verkäufe dieser Immobilien im Berichtszeitraum einen Gewinn von 3,6 Millionen. Am 30. Juni 2026 betrug der Marktwert des gesamten Portfolios 946,1 Millionen (31.12.2025: 1009,5 Millionen). Diese Wertänderung erklärt sich hauptsächlich durch den Verkauf von sieben Immobilien (-74,8 Millionen), Investitionen in Anlageobjekte und Projekte der Neuorientierung/Entwicklung (+5,3 Millionen) sowie durch das Ergebnis der Neubewertungen (+6,0 Millionen). Mit insgesamt 62 Immobilien in 16 Kantonen bleibt das Immobilienportfolio breit diversifiziert.
Halbjahresergebnis 2026 im Detail
Theoretische Mieteinnahmen der Anlageimmobilien von 38,1 Mio. CHF pro Jahr; zusätzliches Potenzial der laufenden Projekte
Auf einer annualisierten Basis beliefen sich die theoretischen Mieteinnahmen der Anlageimmobilien zum Stichtag 30. Juni 2026 auf 38,1 Millionen (31.12.2025: 41,4 Millionen). Diese Abweichung zum Jahresende 2025 resultiert hauptsächlich aus dem Verkauf der sieben Immobilien (-3,3 Millionen). Aufgrund dieser Verkäufe verzeichnete der Anteil der residentialen Mieteinnahmen einen leichten vorübergehenden Rückgang und belief sich zum 30. Juni 2026 auf 56% der theoretischen Mieteinnahmen der Anlageimmobilien (31.12.2025: 59%). Die beiden laufenden Renovierungs- und Entwicklungsprojekte in Schaffhausen, Bahnhofstrasse 46, und in Basel, Laufenstrasse 5/7, schreiten planmäßig voran und sollen jeweils im dritten bzw. vierten Quartal 2026 abgeschlossen werden. Nachdem die Projekte abgeschlossen und die beiden Immobilien erneut in die Kategorie der Anlageimmobilien eingegliedert sind, werden sie theoretische Mieteinnahmen von ca. 1,6 Millionen generieren und erneut zum Anstieg des Residential-Anteils des Portfolios beitragen.
Der WAULT der gewerblichen Mietverträge betrug zum 30. Juni 2026 6,4 Jahre (31.12.2025: 6,8 Jahre). Diese durch langlaufende Mietverträge garantierten Mieteinnahmen bilden eine solide Basis, um den Aktionären attraktive Dividenden zu sichern.
Ergebnis der Berichtsperiode H1 2026
Die Mieteinnahmen der ersten Hälfte des Jahres 2026 beliefen sich auf 20,7 Millionen Franken, etwas weniger als im Vorjahr (H1 2025: 21,2 Millionen), was hauptsächlich auf Veränderungen im Portfolio infolge des Verkaufs von Immobilien im Berichtszeitraum 2026 sowie im ersten und zweiten Halbjahr 2025 zurückzuführen ist. Unter dem Umfang wie-for-like1 verzeichneten die zum 30. Juni 2026 gehaltenen Immobilien eine Mietsteigerung von 3,1% gegenüber der ersten Hälfte 2025. Die Nettomietrendite der Anlageimmobilien blieb im Vergleich zum Vorjahr stabil bei 3,6% (31.12.2025: 3,6%; 30.06.2025: 3,5%). Das Ergebnis aus Vermietung betrug in der ersten Hälfte 2026 17,3 Millionen (H1 2025: 17,6 Millionen). Im Vergleich zur Nettomieteinnahmen machten die Direktkosten für die vermieteten Anlageimmobilien 16,5% in H1 2026 aus (H1 2025: 16,7%).
Die Personalaufwendungen für die Führungspositionen (CEO und CFO) beliefen sich auf 0,4 Millionen (H1 2025: 0,3 Millionen), die Beratungsaufwendungen betrugen 0,7 Millionen (H1 2025: 0,6 Millionen). Die Verwaltungsaufwendungen summierten sich auf 2,1 Millionen (H1 2025: 2,6 Millionen). Die Marktbewertung des Immobilienportfolios durch den unabhängigen Gutachter Wüest Partner AG ergab ein Neubewertungsergebnis von 6,0 Millionen (H1 2025: 4,1 Millionen). Die durchschnittliche angewandte Kapitalisierungsrate sank leicht um drei Basispunkte auf 2,82% (31.12.2025: 2,85%).
EBIT, einschließlich der proportionalen Abwicklung des negativen Goodwill in Höhe von 2,97 Millionen, ist um 24% gestiegen und betrug 26,7 Millionen (H1 2025: 21,5 Millionen). Die Nettofinanzaufwendungen sanken im ersten Halbjahr 2026 auf 2,9 Millionen (H1 2025: 3,0 Millionen). Die Ertragssteuern beliefen sich auf 3,7 Millionen, mit einer Steuerquote von 15,6% im ersten Halbjahr 2026 (H1 2025: 2,5 Millionen; Steuerquote 13,6%). Insgesamt endete das erste Halbjahr 2026 mit einem Gewinn inkl. Neubewertung von 20,1 Millionen (H1 2025: CHF 16,0 Millionen) und einem Gewinn ohne Neubewertung von 15,2 Millionen (H1 2025: 12,7 Millionen). Das Ergebnis je Namensaktie, inklusive Neubewertung, betrug somit 1,98 Franken im ersten Halbjahr 2026, und 1,49 Franken ohne Neubewertung (H1 2025: 1,58 Franken inkl. Neubewertung und 1,25 Franken ohne Neubewertung).
Bilanz zum 30. Juni 2026
Die Bilanzsumme zum 30. Juni 2026 beträgt 969,1 Millionen (31.12.2025: 1020,4 Millionen), hauptsächlich aufgrund des Verkaufs von Immobilien, der im ersten Halbjahr ausgeschütteten Dividende und des Beitrag zum Gewinn. Eigenkapital belief sich auf 444,9 Millionen (31.12.2025: 439,5 Millionen), was eine Eigenkapitalquote von 45,9% (31.12.2025: 43,1%) ergibt. Diese Veränderung des Eigenkapitals erklärt sich durch die Rückzahlung des Nennwerts von 1,45 Franken je Namensaktie in Höhe von insgesamt 14,7 Millionen im Juni 2026 und durch den Beitrag zum Gewinn von 20,1 Millionen für das erste Halbjahr 2026. Der Nettoinventarwert (NAV) pro Namensaktie stieg auf 43,74 Franken zum Bilanzstichtag (31.12.2025: 43,22 Franken; 30.06.2025: 41,79 Franken). Der negative Goodwill von 17,8 Millionen in der Bilanz wird weiterhin linear über die verbleibende Laufzeit von 3,0 Jahren abgeschrieben; nach Berücksichtigung steuerlicher Aspekte und Berechnung auf Basis der derzeit umlaufenden Namensaktien ergibt sich ein zukünftiger NAV-Wert von zusätzlichen 1,42 Franken pro Aktie.
Zum 30. Juni 2026 beliefen sich die Hypothekarschulden (kurz- und langfristig) auf 461,2 Millionen Franken (31.12.2025: 516,8 Millionen), bei einer durchschnittlichen Restlaufzeit der Finanzverpflichtungen von 2,0 Jahren (31.12.2025: 1,7 Jahre). Der durchschnittliche Zinssatz der Hypothekarschulden blieb im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres praktisch unverändert bei 1,0% (31.12.2025: 1,0%; 30.06.2025: 1,1%). Wie zuvor erwähnt, wurde die Besicherung der Immobilien durch Dritte weiterhin strategisch reduziert und betrug zum 30. Juni 2026 48,8%.
Gouvernance – Erfolgreiche Umsetzung der Nachfolgeplanung im Verwaltungsrat und Management
Bei der Hauptversammlung 2026 wurden Adrian Nösberger, ein anerkannter Finanzexperte, und Salome Wieser, eine erfahrene Rechtsanwältin mit Spezialisierung auf Gesellschaftsrecht, Fusionen und Übernahmen sowie Immobilien- und Baurecht, in den Verwaltungsrat von Novavest gewählt. Im Management wurde die Position des CEO im Rahmen der strategischen Nachfolgeplanung besetzt. Am 1. Mai 2026 übernahm Dieter Kräuchi, ein erfahrener Immobilienspezialist mit langjähriger Führungserfahrung, die operative Leitung von Novavest. So wurden Generationswechsel, die bereits lange geplant und sorgfältig umgesetzt wurden, in beiden Gremien erfolgreich abgeschlossen.
Aux côtés du conseil d’administration, composé de Thomas Sojak (président), Floriana Scarlato (vice-présidente), Daniel Ménard, Adrian Nösberger et Salome Wieser (membres), Dieter Kräuchi (CEO) et Fabio Gmür (CFO) continueront à développer à long terme la stratégie d’entreprise de Novavest «Logements pour jeunes et moins jeunes» et lui apporteront un nouvel élan. Après avoir continué à renforcer le bilan et la structure de financement, l’accent sera désormais mis sur la mise en place d’un pipeline de croissance et l’adaptation ciblée des compétences et de la structure en fonction de cette phase de croissance.
Perspectives
Für die zweite Jahreshälfte 2026 rechnet Novavest mit einem weiterhin günstigen Umfeld am Schweizer Immobilienmarkt. Indem die Strategie auf das ‚Wohnungen für Junge und Ältere‘ ausgerichtet wird, beabsichtigt das Unternehmen langfristig von der hohen Nachfrage nach Wohnraum und dem demografischen Wandel der Bevölkerung zu profitieren.
Das Immobilienportfolio ist stabil und enthält weiterhin Entwicklungspotenziale, die organisches Wachstum und eine Verbesserung der Erträge ermöglichen. Das Portfolio wird weiterhin durch zielgerichtete und selektive Verkäufe optimiert, da einige Immobilien ihr volles Rendite- und Aufwertungspotenzial überschritten haben und/oder ihre Passung zur Strategie mittelfristig oder langfristig abnimmt.
Für das Gesamtjahr 2026 bleiben die strategischen Prioritäten eine attraktive Ausschüttungspolitik mit mittelfristigem Wachstumspotenzial, die Fortführung der strukturellen Optimierung der Fremdbesicherung des Portfolios durch Dritte, die Aufrechterhaltung einer niedrigen Leerstandsquote sowie gezielte Maßnahmen zur Portfoliooptimierung und Effizienzsteigerungen. Dieser Ansatz wird die Flexibilität bieten, ab dem folgenden Geschäftsjahr und mittelfristig organische und inorganische Wachstumschancen zu realisieren, sofern sie echten Wert für die Aktionäre schaffen.
