Über Jahre hinweg schien die Energiewende in Europa gedacht zu werden, sich in den USA zu finanzieren und schließlich von den sich entwickelnden Märkten nachgeahmt zu werden. Dieses Szenario gehört der Vergangenheit an. Die Geografie der Transition verschiebt sich rasch zugunsten der aufstrebenden Volkswirtschaften, die heute den Großteil des weltweiten Energiewachstums, der Investitionen und zunehmend auch der industriellen Kapazitäten im Zusammenhang mit sauberen Energien bündeln. Eine Analyse eines starken Trends.
Mit 40% des weltweiten BIP, fast 7 Milliarden Einwohnern und mehr als der Hälfte des weltweiten Wirtschaftswachstums gestalten die Schwellenmärkte eine neue Geografie der Energie. Die Zahlen sprechen eine eindeutige Sprache: Fast 80% der zusätzlichen weltweiten Energienachfrage stammen nun aus den Schwellenländern. Und vor allem folgen die finanziellen Flüsse diesem Wandel. Die Investitionen in saubere Energien erreichen dort jetzt rund 1000 Milliarden US-Dollar, fast doppelt so hoch wie in fossilen Brennstoffen. Weit entfernt von dem Bild eines von Kohle und Erdöl dominierten „schmutzigen“ Energiemixes gehörten im Jahr 2024 bereits einige Länder zu den saubersten Elektrizitätsmischungen der Welt; andere, wie Costa Rica, Nepal oder Äthiopien, sind nahezu vollständig erneuerbar. Brasilien, der siebte weltweite Elektrizitätsmarkt, produziert 88% seines Stroms aus erneuerbaren Quellen, vor allem dank eines explosionsartigen Wachstums von Wind- und Solarenergie, dessen Anteil sich in zehn Jahren um das 15-fache erhöht hat.
Anders gesagt, die Energiewende ist nicht mehr ein westliches Projekt, das in die übrige Welt exportiert wird, sondern wird zu einem Transformationsmotor, getragen von den Schwellenländern selbst. Denn jenseits des Klimas folgt die Transition nun deutlich stärker strukturierten Logiken: wirtschaftliche, industrielle und geopolitische.
Wirtschaftlich zuerst, weil die erneuerbaren Energien in vielen Teilen der Welt zu den wettbewerbsfähigsten Elektrizitätsquellen geworden sind. Die Entwicklung von Solar- oder Windenergie kostet heute weniger als der Ausbau veralteter fossiler Infrastrukturen oder die Abhängigkeit von volatilen Energieimporten (das weltweite durchschnittliche LCOE für Solarenergie liegt bei rund 43 USD/MWh und für Onshore-Wind bei 34 USD/MWh, verglichen mit 73 USD/MWh für Kohle).
Industriell zweitens, weil die Beherrschung der Energietechnologien zu einem Anliegen der produktiven Stärke, der Wettbewerbsfähigkeit und der Souveränität wird. Hinter den installierten Gigawatt-Zahlen spielt sich ein viel umfassenderes Gefecht ab: das um Lieferketten, kritische Rohstoffe, Ausrüstung und die Fähigkeit, rasch zu industrialisieren.
Geopolitisch schließlich, weil die lokale Erzeugung von Energie eine Verringerung einer strategischen Abhängigkeit bedeutet. Für Länder wie Brasilien oder Indien ermöglicht die Entwicklung von Biokraftstoffen, die Abhängigkeit von Ölimporten zu reduzieren. Die Verbreitung von Solar- oder Windenergie diversifiziert den Energiemix und verringert die Verwundbarkeit gegenüber einer einzigen Beschaffungsquelle, während die Entwicklung von Biogas die Möglichkeit bietet, lokale organische Abfälle in direkten Ersatz für importiertes Erdgas umzuwandeln.
Diese weltweite Neuordnung der Energie erfolgt um große regionale Blöcke, getragen von eigenen wirtschaftlichen, industriellen und strategischen Logiken. Asien bildet den wichtigsten Schwerpunkt der weltweiten Energiewende. China allein macht fast 60% des weltweiten Wachstums der erneuerbaren Kapazitäten aus. Indien verfolgt ehrgeizige Ziele: Bereits im Juni 2025 erreichte es 50% nicht-fossile Kapazität installiert, mit mehr als fünf Jahren Vorsprung vor seinen Verpflichtungen aus dem Pariser Abkommen, dank des raschen Wachstums seiner industriellen und energetischen Kapazitäten.
Lateinamerika bildet einen reifen Knotenpunkt, einige Länder weisen zu den grünsten Elektrizitätsmischungen der Welt und verfügen über Systeme, die bereits weitgehend dekarbonisiert sind, mit starkem Expansionspotenzial. Die MENA-Region (Naher Osten und Nordafrika) beschleunigt stark, kombiniert außergewöhnliche natürliche Ressourcen mit dem strategischen Willen zur Diversifizierung (Reduzierung der Abhängigkeit von Hydrocarbon-Importen, Diversifizierung der Wachstumsquellen, Entwicklung neuer Industrien, Erreichung globaler Ziele). Schließlich sollten einige Gebiete in Afrika und Südostasien, die über reiche Ressourcen verfügen und deren Potenzial noch weitgehend unerschlossen ist, die nächsten Wachstumshebel bilden.
Dieser Paradigmenwechsel verändert die Investitionsperspektiven grundlegend. Während die entwickelten Märkte Modelle der Finanzierung bieten, die weitgehend privatwirtschaftlich und reif sind, beruhen die Schwellenmärkte stärker auf Anleihemärkten in starken Währungen und Projektanleihen. Diese Struktur schafft höhere Risikoprämien, bietet aber auch deutlich größere Renditeerwartungen und eine stärkere Exposition gegenüber dem weltweiten Wachstum der Energiewirtschaft.
